Un caso de estudio para evaluar alternativas de inversin̤ usando opciones reales
Las tčnicas tradicionales de anl̀isis econm̤ico no involucran apropiadamente los mťodos las incertidumbres inherentes a cualquier tipo de proyecto. Generalmente son rg̕idas y no permiten la consideracin̤ de variables de decisin̤ flexibles. Para esto se propone un anl̀isis a partir de modelos de op...
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| Format: | Book |
| Language: | Spanish |
| Subjects: | |
| Online Access: | Un caso de estudio para evaluar alternativas de inversin̤ usando opciones reales |
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| Summary: | Las tčnicas tradicionales de anl̀isis econm̤ico no involucran apropiadamente los mťodos las incertidumbres inherentes a cualquier tipo de proyecto. Generalmente son rg̕idas y no permiten la consideracin̤ de variables de decisin̤ flexibles. Para esto se propone un anl̀isis a partir de modelos de opciones financieras reales. Para verificar la eficacia de los modelos utilizados en este trabajo de grado, se toman dos casos de estudio. El primer caso involucra el desarrollo de un nuevo medicamento en la industria farmacǔtica, lo cual conlleva grandes riesgos debido al uso de nuevas tecnologa̕s. El segundo hace referencia a la explotacin̤ de un nuevo pozo petrolero, lo cual involucra un gran nm͠ero de variables por los precios tan cambiantes y tan sensibles como los del barril de petrl̤eo. El nuevo modelo a implementar busca establecer opciones de crecimiento, yendo ms̀ all ̀de los flujos de caja que entran y salen del proyecto de manera rg̕ida y de las limitaciones que se presentan cuando se realiza algn͠ cambio, tal como la aparicin̤ de un nuevo competidor. Es as ̕como aparece el concepto del valor presente neto estratǧico (VPNS), que se define como el valor presente neto de los flujos involucrados en un proyecto dado, ms̀ el valor presente neto de las opciones que el proyecto puede abrir. En el anl̀isis posterior del trabajo, se describe de manera precisa la revisin̤ bibliogrf̀ica en la que se basa este mťodo, y luego se analizan otros mťodos financieros y sus analoga̕s con otros ya existentes. A partir del conocimiento perfecto de la metodologa̕, es necesario evaluar los casos de aplicacin̤ y los procedimientos que se llevaron a cabo durante estos anl̀isis econm̤icos. Dicha metodologa̕ consiste de tres etapas: el desarrollo de los casos de estudio, la valoracin̤ del valor presente neto (basado en las tradicionales simulaciones de Montecarlo) y las opciones reales. A partir de toda la metodologa̕ aplicada y los estudios realizados, se estableci ̤que el anl̀isis VPN subestima el valor de cualquier proyecto, ya que no considera los beneficios de la flexibilidad operativa y otros factores importantes en al estrategia como el seguimiento de una inversin̤. En cambio, la metodologa̕ de opciones reales permite realizar cambios a decisiones anteriores aun cuando las condiciones cambien. Estas metodologa̕s son las que van a permitir en el futuro el crecimiento econm̤ico de forma ms̀ segura y verst̀il. Estos estudios son congruentes con los datos que se usaron como comparacin̤ por parte del autor. |
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